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投资互联网 - 看这篇就够了

taoliseo2021-06-10 00:30:15互联网14来源:淘礼网

这篇文章详细的阐述了当下互联网行业的投资价值和投资方法 。纯干货 ,篇幅较长,请耐心看完,保证会对你有所收获。

投资互联网 - 看这篇就够了

农历年后 ,不管是在美股上市的中概股还是在港股上市的互联网公司 ,股价都回调得比较大,主要原因是遇到了以下几个鬼故事:

1、去年12月国家开始对互联网反垄断调查,阿里巴巴被罚182亿元 ,罚单到4月份才落地。

2 、今年3月初,美国证券交易委员会通过了《外国公司责任法案》,一些在美上市的中概股面临退市风险  。

3、今年3月底 ,Bill Hwang爆仓导致中概股暴跌,外资纷纷抛售国内互联网公司 。

在鬼故事的笼罩下,导致互联网指数连续回调 ,其中回调最大的中国互联网指数,目前回调幅度大约是33%,中国互联网50指数目前回调幅度大约是26%。虽然国内对互联网的反垄断还没有结束 ,但是在海外,美国的头部互联网公司,像亚马逊 ,谷歌等也是经常遭遇反垄断 ,这不就前几天谷歌又被法国监管机构罚款2.2亿欧元。但长期看,丝毫没有影响他们的赚钱能力,头部互联网公司还是在高增速下快速成长 。

现在国内的白酒、消费 、医药等估值居高不下 ,行业虽好但处于无法下手的状态,恰好回调后的互联网行业不失为一次绝佳的上车机会。

目前互联网巨头腾讯的PE-TTM(滚动市盈率)只有26.85倍,5年百分位才0.81% ,阿里的PE-TTM只有25.24倍,小米的PE-TTM也仅仅22.92倍,都是处于历史严重低估区间 ,且这些互联网公司的赚钱能力比绝大部分A股的上市公司都要强太多。低估值,高成长,使得目前的互联网行业极具投资价值 。

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国内的互联网巨头 ,由于种种原因,都是在海外上市,如果你想投资个股 ,那你得开通港股通 ,门槛是50W,这就拦住了一大堆小散。且还有一部分互联网公司的股票没在港股通的名单中,只能通过海外证券账户才能购买。

但是 ,现在我们可以借助QDII基金投资海外市场,而不需要自己去开通海外证券账号,大大的方便了我们散户投资海外中概股 ,让我们也能搭乘互联网的快车,享受互联网行业的高增长带来的高收益 。

现在被动跟踪海外中概股的指数主要有中证指数官方编制的中国互联网50 、中国互联网、中美互联网和由恒生指数公司编制的恒生互联网科技业指数和恒生科技指数。

我们先从以下几个方面详细的分析下,这5只互联网指数的相似与区别 ,一切用数据说话。

  1. 历史收益率 。

先看重点,大家最关心的肯定是指数赚不赚钱,年化收益率是多少?

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细心的小伙伴会发现上图缺少了恒生科技指数 ,由于恒生科技指数的开始时间是2020年7月,时间太短,放入图中会导致不便观察。

上图截取了最近5年的指数走势图 ,从图中我们可以很明显的发现 ,走势强弱依次是中美互联网 > 中国互联网50 > 中国互联网 > 恒生互联网科技业指数。而最强的中美互联网最高收益率达到了260%,采用复利方式计算的年化收益率是25.67%,战胜了A股市场99.999%的主动型基金 。

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上图再以表格的形式展示了各指数每年的收益率 ,能更直观的看出各指数在最近5年每年的收益率 。年化复合收益率最强的还是中美互联网指数,指数中有大部分美股互联网巨头。两地持仓,可以平衡两个市场的风险 ,例如,在18年中国遭到美国最严重的制裁,而中美互联网仅仅只回调了12.96% ,相比其他几只,回撤的幅度更小,更能平抑波动风险。

看似收益率最低的是恒生互联网科技业指数 ,年化复合增长率仅10.6% 。但这是由于前几年很少有中概互联网公司在港股上市造成的,随着越来越多的中概股回港上市,恒生互联网的走势会越来越强。2020年的收益率就明显高于中国互联网50和中国互联网。且在这次的回调中 ,恒生互联网的回调幅度和中国互联网50、中国互联网比都是最小的 。

2 、指数当前估值水平

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上图选取了最近5年各指数的PE和PB的估值和百分位点 ,无论是从PE看,还是PB看,估值都是处在历史的低估区间 ,PE最低的还是中美互联网,PE百分位点最低的是中国互联网50,仅比28.47%的时间贵 ,且PB更是处在低估区域。低估买入,高估卖出,正是价值投资者的盈利法门。

3、指数的权重股

在分析这5只指数的权重股前 ,我们先给这5只指数配个对,中国互联网和中国互联网50,不仅名字相似 ,成分股也是极其相似的,作为一对来比较分析 。

恒生科技指数和恒生互联网科技业指数,成分股也非常类似 ,也作为一对来比较分析。剩下的就是中美互联网了 ,由于掺杂了美股,不伦不类,只能单身。

3.1、中国互联网和中国互联网50

中国互联网目前的成分股数量是42只 ,中国互联网50目前的成分股数量是43只,比中国互联网多出一只小米集团,占总权重的3.39% ,其余成分股都是一模一样的 。

区别就是中国互联网有每只权重股上限10%的设置,所以持仓非常分散。而中国互联网50没有这个限制,持仓特别集中 ,前两大持仓股腾讯和阿里就占了半壁江山55.66%,头部效应特别明显。

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3.2 、恒生科技指数和恒生互联网科技业指数

恒生科技指数的成分股数量已经达到上限30只,而恒生互联网科技业指数现在的成分股数量是45只 。从总数量来看 ,恒生科技指数持仓要集中些,但是仔细看前10大持仓股,会发现恰好相反 。在前10大持仓股中恒生互联网科技业指数的持仓反而更集中 ,达到74.36%。而恒生科技指数前10大持仓股只占68.07% ,头部收益恒生互联网科技业指数更明显。

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恒生科技指数相比恒生互联网科技业指数多出的成分股含有更多的纯科技类公司,如下图 。科技类持仓比重并不大,最近一年恒生科技指数和恒生互联网科技业指数的走势也非常相近 ,暂时不分胜负。

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3.3、单身汉-中美互联网

中美互联网汇聚了中美两国的互联网巨头,是唯一一只纯互联网巨头的指数。前10大持仓股占比76.51%,美国巨头占比40.45% ,基本是对半开 。持仓都是我们耳熟能详的互联网巨头。且美股和A股相关度低,不仅可以对冲风险,平滑收益曲线 ,还可以通吃中美两国互联网巨头的成长收益。

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上面从收益率,估值,成分股详情的分析了5只互联网行业的被动指数 。看到这里的小伙伴肯定是非常想知道 ,跟踪这5只指数的基金有哪些,我们究竟应该买哪只呢,总不能全都买吧?

跟踪的基金有哪些:

中国互联网

中国互联(SZ:164906)

中国互联网50

中概互联网ETF(SH:513050)

易方达中概互联50ETF联接人民币A(006327)

恒生互联网科技业指数

恒生互联网ETF(SH:513330)

恒生科技指数

恒生科技30ETF(SH:513010)

恒生科技指数ETF(SH:513180)

中美互联网

天弘中证中美互联网A(009225)

其中跟踪中国互联网指数的中国互联是LOF基金 ,场内场外都可以交易。跟踪中美互联网指数的天弘中证中美互联网A/C是场外基金 ,且仅有这一只。

应该怎么选择:

通过上面的分析对比后,大家心里应该都有个数了 。

对于没证券账号或觉得场内交易麻烦的小伙伴,那最好的选择就是天弘中证中美互联网A(这里强力建议选A ,A端收费也就是前端收费,更适合长期持有,费率更低)。其次如果非常看好阿里、腾讯的 ,可以再选择点中概互联ETF的场外联接基金:易方达中概互联50ETF联接人民币A(006327)。

因为场内交易手续费更低,也会有很多小伙伴更喜欢在场内买入 。这5只指数中除了中美互联网,其余4只都可以通过场内买入的方式持有 。

  1. 如果你非常看好阿里 、腾讯 ,那就选择持仓最多的中概互联网ETF。
  2. 如果你看好整个互联网行业那就可以选择中国互联。但中国互联是LOF基金,场内场外都可以交易,会经常出现溢价情况 ,如果你还懂得溢价套利,那简直就是如鱼得水 。通过中国互联的溢价套利,可以大幅增强持有中国互联的收益。目前(6月8日)估算的溢价率大概是3.8% ,所以在这里非常不建议高溢价时去场内买入 ,而是我们可以通过场内申购的方式申购中国互联,就比场内买入便宜了3.8%。更多关于溢价的知识可以查看我的专栏,里面有关于溢价套利的一系列教程 。
  3. 如果你还担心在美上市的中概股有退市风险 ,或更看好小米、快手,那你就可以选择恒生互联ETF或恒生科技指数ETF,这两个可以任选其一。其实这点担心是完全没必要的 ,这个过渡期,像阿里,京东 ,百度都已经回港二次上市了,如果在美国退市,也不会影响指数的走势。

最后再来总结下 ,为什么现在的互联网行业极具投资价值:

  1. 极度低估

低估是投资的基石,低估买入,并不代表马上就会上涨 ,但是你心里有数 ,上涨是迟早的事 。你的心态就会非常平和,更不会影响到你的生活。而如果你在高估值时买入,一旦下跌 ,你站在山顶就会阵阵凉风,一不小心就会跌下悬崖。如果投资让你寝食难安,影响到你的生活和工作 ,那就得不偿失了 。

投资是为了更好的生活,而生活不是为了投资。

  1. 互联网行业仍在优质赛道上

有人说中国互联网行业已经发展10多年了,已经过了最美好的时候了。这句话 ,表面一看,感觉确实如此 。但我们仔细看下互联网巨头的财报,腾讯今年一季度营业收入同比增长25% ,阿里一季度营业收入同步增长40%,小米一季度营业收入同比增长了55% 。互联网巨头的盈利能力可见一斑。

其实我们投资的是整个行业,我们就可以用最简单的方式分析互联网行业还是不是一个成长性的行业。试问现在我们谁还能离开互联网 ,社交 ,购物,外卖,出行 ,游戏,购票...连最基本的生活买菜都可以通过互联网搞定了 。再加上社会的发展,人民的生活水平提高 ,消费能力自然会越来越强,而互联网坐拥庞大的用户量,营收自然会水涨船高。更何况互联网行业走在创新的前沿 ,未来的万物互联、人工智能等都能开启第二,第三次增长曲线。例如,小米的物联网 ,智能家居就已经对传统家居行业造成了很大的冲击 。

  1. 汇率-多添一份收益

由于最近一年美元无限放水,导致美元贬值,人民币持续升值。但随着海外疫情慢慢得到控制 ,美元也就不可能继续无限放水。现在把人民币换成美元 ,投资海外上市的中概股,在不久的将来就会迎来估值修复和美元汇率提升的戴维斯双击 。更多关于人民币升值的分析可以查看《新高,发现一个投资机会》